今天，江苏中慧元通生物科技股份有限公司(以下简称“中慧生物”或“公司”)正式向港交所提交了招股仿单，安排凭据18A轨则申请主板上市。中信证券和招银国际掌握此次上市的联席保荐人。此前，中慧生物曾寻求正在上交所科创板上市，但正在2023年9月主动撤回了申请，转而采用港交所。这一计划背后，是中慧生物对港交所生物科技板块灵活筹资勾当的认同，以及对驾御国际商场机缘的异日策略的考量。然而，此次转战港交所，中慧生物面对的寻事并不少，事迹亏折、贸易化才智亏折及商场竞赛激烈等题目，都将成为其能否凯旋上市并得回本钱商场青睐的要害。

　　中慧生物创办于2015年，是一家潜心于革新疫苗及古代疫苗升级的生物造药企业。公司的中心产物——四价流感病毒亚单元疫苗(商品名：慧尔康欣)，于2023年5月得回国度药监局容许，成为中国首款且目前唯逐一款获批的四价流感病毒亚单元疫苗。正在临床试验中，慧尔康欣显示出了优异的庇护率和安静性，自获批此后，其贸易化经过也火速促进，已正在中国30个省份完工商场准入，并被横跨1100家区县级疾控中央选用。

　　然而，尽量贸易化赢得了必然发达，中慧生物的财政处境却并不笑观。财政数据显示，2023年，公司完终生意收入5216.8万元，2024年前9个月生意收入抵达2.17亿元，同比拉长4696.26%。然而，营收的拉长并未带来剩余，中慧生物正在2023年和2024年前9个月分辩净亏折4.25亿元和1.68亿元。亏折的紧要道理正在于高额的研发加入和发售用度。2023年，公司研发开支为2.83亿元，占营收比例高达542%；发售开支5543.3万元，已逾越当年总营收。2024年前9个月，研发开支为1.43亿元，发售开支1.15亿元，占营收比例为52.96%。

　　其余，中慧生物的资金处境也较为危险。2023年和2024年前9个月，公司的滚动欠债净额分辩为3.16亿元及2.57亿元。截至2024年9月末，公司现金及现金等价物仅为2533.9万元，较2023岁晚的1.43亿元大幅低浸。尽量公司透露现有资金足以救援异日12个月的运营，但若IPO募资不足预期，现金流压力将进一步加剧。

　　除了事迹亏折和资金危险表，中慧生物正在分娩与发售方面也面对必然的寻事。2023年和2024年前9个月，公司分辩分娩了120万剂和180万剂四价亚单元疫苗，但产能欺骗率并不睬思，分辩为30.2%和61.0%。同时，公司分娩的疫苗并未完毕总计发售，除了局限产物被退货表，公司还对存货举行了减值拨备。

　　正在商场竞赛式样中，中慧生物的四价流感疫苗面对着激烈的竞赛。目前国内共有19款流感疫苗获批上市，此中四价流感疫苗商场紧要被裂解疫苗攻克。而中慧生物的四价亚单元流感疫苗订价明显高于其他竞品，单剂次代价多数正在319元至344元之间，险些是其他四价流感裂解疫苗的3至4倍。正在流感疫苗商场满堂需求疲软的配景下，消费者更目标于采用代价较低的竞品，中慧生物的高订价战术使其正在代价敏锐型商场中面对较大寻事。

　　尽量面对诸多寻事，但中慧生物的研发管线却颇为丰盛。除了中心产物四价流感病毒亚单元疫苗表，公司还具有包罗正在研的冻干人用狂犬病疫苗以及其他11种处于区别研发阶段的疫苗。此中，三价流感病毒亚单元疫苗的研发进度仅次于四价流感疫苗，估计将于2025年获批。冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)已完工I期临床试验，安排于2025年第二或第三季度启动III期临床试验。该疫苗采用人二倍体细胞开拓，适合世卫结构推举的安静程序，希望成为商场上古代狂犬病疫苗的更优代替品。

　　面临国内商场的激烈竞赛，中慧生物正正在踊跃开辟国际商场。公司位于江苏泰州的一号分娩园区内的第二条流感疫苗分娩线正正在举行工艺验证，估计将于2026年前最先分娩，以救援国际商场的拓展。此次港股IPO召募资金也将紧要用于中心产物的开拓及国表里注册，包罗四价流感病毒亚单元疫苗正在3-8岁人群中举行的容许后免疫接种安排切磋以及海表商场注册等。

　　近年来，中国流感疫苗商场界限急速拉长，从2019年的20亿元拉长至2023年的88亿元，估计到2032年将抵达198亿元。然而，中国流感疫苗的接种率依然较低，2022至2023流感季的满堂接种率仅为3.8%，远低于美国的49.3%。这讲明中国流感疫苗商场仍有宏大的拉漫空间。

　　然而，跟着商场界限的放大，竞赛也日益激烈。特别是正在目前商场满堂需求疲软、代价内卷的配景下，中慧生物的高端门道能否连接得回商场青睐，仍是一个未知数。一方面，公司需求一向提拔产物的质地和竞赛力，以餍足商场的需求；另一方面，公司也需求增强商场营销和品牌兴办，降低产物的着名度和美誉度。

　　综上所述，中慧生物正在转战港交所的进程中面对着诸多寻事和机缘。事迹亏折、资金危险、高价疫苗战术面对商场寻事等题目都需求公司采用确实有用的要领加以办理。同时，公司也需求足够欺骗自己的研发上风和国际化策略，一向拓展商场空间和提拔竞赛力。正在异日的进展中，中慧生物需求一向尽力和革新，技能正在激烈的商场竞赛中脱颖而出，完毕可连接进展。